Análisis Semanal de Mercados (8-12 Diciembre 2025)

Fecha: 12 de diciembre de 2025

1. Resumen Ejecutivo

La semana del 8 al 12 de diciembre ha estado marcada por la reunión de la Reserva Federal (Fed), que ha cumplido con el guion esperado y ha provocado un rally en los mercados de renta variable, con el Dow Jones y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. Sin embargo, la decepción en los resultados de Oracle ha introducido una nota de cautela en el sector tecnológico, generando una divergencia entre los principales índices.

Conclusión Principal: La Fed confirma el "aterrizaje suave" de la economía, pero el mercado empieza a exigir resultados tangibles en el sector de la Inteligencia Artificial (IA). La rotación de mega-caps tecnológicas hacia blue-chips y small caps se consolida como la principal tendencia de mercado.

2. Visión de Mercado

2.1. Renta Variable: Rally en Blue-Chips, Cautela en Tech

Los principales índices estadounidenses han cerrado la semana en positivo, aunque con un comportamiento desigual:

•Dow Jones: +1,6% (nuevo récord de cierre en 48.704)

•S&P 500: +0,45% (nuevo récord de cierre en 6.900)

•Nasdaq Composite: +0,1% (rezagado por la presión en AI stocks)

•Russell 2000: +2%+ (tres récords históricos consecutivos)

Comportamiento Semanal:

Índice	Cierre (12 Dic)	Var. Semanal	Comentario
Dow Jones	48.704	+1,6%	Nuevo récord histórico
S&P 500	6.900	+0,45%	Nuevo récord de cierre
Nasdaq	19.070	+0,1%	Presión por Oracle
Russell 2000	2.450	+2%+	3 récords consecutivos

El catalizador de la semana ha sido la decisión de la Fed de recortar los tipos de interés en 25 pb, situándolos en el rango 3,50%-3,75%. Este ha sido el tercer recorte consecutivo, y el mercado lo ha interpretado como la confirmación del "aterrizaje suave" de la economía.

Sin embargo, la decepción en los resultados de Oracle (-11%) ha provocado una rotación sectorial:

•De: Mega-caps tecnológicas (Nvidia -3%, Palantir -3%)

•A: Blue-chips (Dow Jones), Small Caps (Russell 2000) y Value

El mensaje del mercado es claro: "Show me, don't tell me". Los inversores ya no premian las narrativas de IA sin pruebas de ejecución y resultados tangibles.

2.2. Renta Fija: Volatilidad Contenida

La renta fija ha mostrado volatilidad, aunque contenida, tras la decisión de la Fed:

•T-Note 10 años (EE.UU.): La TIR se ha mantenido en el entorno del 4,15%, tras un pico intradía del 4,21%.

•Bund 10 años (Alemania): Comportamiento similar.

El "dot plot" de la Fed sugiere solo un recorte adicional en 2026, lo que indica una pausa en el ciclo de recortes. La Fed adopta una postura de "esperar y ver" (wait and see), lo que reduce la visibilidad sobre futuros movimientos de tipos.

2.3. Divisas y Materias Primas

•Dólar (USD): Se ha depreciado ligeramente tras la decisión de la Fed.

•Bitcoin (BTC): Ha mostrado volatilidad, subiendo a 94.500$ post-Fed para luego corregir a 92.500$.

•Petróleo (WTI): Se ha mantenido estable en 58$/barril.

•Oro (XAU): Ha subido ligeramente, actuando como refugio.

3. Eventos Relevantes de la Semana

3.1. Reunión de la Fed (10 Diciembre)

•Recorte de tipos: 25 pb a 3,50%-3,75% (tercer recorte consecutivo)

•Dot Plot: Solo 1 recorte más en 2026 (pausa en el ciclo)

•Mensaje de Powell: "No creo que una subida de tipos sea el caso base de nadie en este momento".

Interpretación: La Fed ha logrado el "aterrizaje suave" y ahora entra en modo de "esperar y ver".

3.2. Oracle Earnings (11 Diciembre)

•Resultados: Decepcionantes en ingresos y beneficios.

•Reacción: -11% en la acción.

•Contagio: Nvidia -3%, Palantir -3%, Broadcom -3%.

Interpretación: El mercado empieza a cuestionar las valoraciones de las compañías de IA y exige resultados tangibles.

4. Estrategia de Inversión

4.1. Visión General

En el entorno actual, recomendamos una estrategia de inversión que combine cautela en el sector tecnológico con una mayor exposición a blue-chips y small caps.

Recomendaciones Generales:

•Reducir exposición a mega-caps tecnológicas: Especialmente aquellas con valoraciones exigentes y sin resultados tangibles en IA.

•Aumentar exposición a blue-chips (Dow Jones): Compañías con balances sólidos y flujos de caja estables.

•Aumentar exposición a small caps (Russell 2000): Beneficiadas por un entorno de tipos más bajos y valoraciones atractivas.

•Mantener diversificación geográfica.

4.2. Renta Variable

Sectores a sobreponderar:

•Industrial: Beneficiado por la resiliencia económica.

•Financiero: Beneficiado por la claridad en la política monetaria.

•Salud (Health Care): Sector defensivo con demanda inelástica.

Sectores a infraponderar:

•Tecnología (Mega-caps): Cautela por valoraciones y cambio de narrativa en IA.

4.3. Renta Fija

•Mantener duraciones cortas-medias: La Fed ha señalado una pausa, pero la volatilidad puede continuar.

•Buscar oportunidades en crédito de alta calidad (Investment Grade).

5. Conclusiones

La semana del 8 al 12 de diciembre ha sido positiva para los mercados en general, con el Dow Jones y el S&P 500 en máximos históricos. Sin embargo, la divergencia con el Nasdaq y la decepción en los resultados de Oracle introducen una nota de cautela.

Nuestra visión para las próximas semanas es de optimismo moderado. El "aterrizaje suave" de la economía es una buena noticia, pero la rotación sectorial y la exigencia de resultados en IA generarán volatilidad. En este contexto, la selección de activos (stock picking) y una gestión activa del riesgo serán clave.

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